CSA
Summary
Read the report at California State Auditor ↗
November 1997
96020
rotiduA
etatS
ainrofilaC
California Public
Utilities Commission:
Its Fees May Not Cover Its Costs of
Regulating Transportation Companies
The first printed copy of each California State Auditor report is free.
Additional copies are $3 each.
Printed copies of this report can be obtained by contacting:
California State Auditor
Bureau of State Audits
660 J Street, Suite 300
Sacramento, California 95814
(916)445-0255 or TDD (916)445-0255 x 248
Permission is granted to reproduce reports.
C S A
ALIFORNIA TATE UDITOR
KURT R. SJOBERG MARIANNE P. EVASHENK
STATE AUDITOR CHIEF DEPUTY STATE AUDITOR
November 4, 1997 96020
The Governor of California
President pro Tempore of the Senate
Speaker of the Assembly
State Capitol
Sacramento, California 95814
Dear Governor and Legislative Leaders:
Summary
T
he fees the Public Utilities Commission (commission)
collects from privately owned railroad and passenger
transportation companies (transportation companies) may
not sufficiently cover the costs of regulating these companies.
As a result, the commission(cid:146)s other fee-payers, such as trucking
and utility companies, may be subsidizing railroad and
passenger transportation regulation.
More specifically, because its accounting system does not
separately identify expenditures for the commission(cid:146)s various
funds, the commission does not know the true cost of services
related to transportation regulation and its other fee-payers may
have funded up to $1.4 million of these costs. In addition, fees
received from railroad corporations do not cover all of the
commission(cid:146)s corresponding expenses because the Public
Utilities Code (code) limits the types of expenditures for which
the commission can use such fees. Further, even though the
commission(cid:146)s expenditures associated with the fees collected
from railroad corporations did not exceed the $3 million limit
imposed by the code, the commission may have used up to
$180,000 in railroad fees for unauthorized purposes. Finally,
the commission plans to install a new accounting system by
July 1998 that, if properly designed, will allow the commission
to collect its costs by fund.
1
BUREAU OF STATE AUDITS
660 J Street, Suite 300, Sacramento, California 95814 Telephone: (916) 445-0255 Fax: (916) 327-0019
6FRSH(cid:3)DQG(cid:3)0HWKRGRORJ\
7KH(cid:3)3XEOLF(cid:3)8WLOLWLHV(cid:3)&RGH(cid:15)(cid:3)6HFWLRQ(cid:3)(cid:23)(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:3)UHTXLUHV(cid:3)WKH(cid:3)%XUHDX(cid:3)RI
6WDWH(cid:3) $XGLWV(cid:3) (cid:11)EXUHDX(cid:12)(cid:3) WR(cid:3) SHUIRUP(cid:3) DQ(cid:3) DQQXDO(cid:3) DXGLW(cid:3) RI(cid:3) WKH
H[SHQGLWXUHV(cid:3)RI(cid:3)IHHV(cid:3)SDLG(cid:3)E\(cid:3)IUHLJKW(cid:3)DQG(cid:3)SDVVHQJHU(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ
FRPSDQLHV(cid:3)WR(cid:3) WKH(cid:3)3XEOLF(cid:3) 8WLOLWLHV(cid:3) &RPPLVVLRQ(cid:3) 7UDQVSRUWDWLRQ
5HLPEXUVHPHQW(cid:3) $FFRXQW(cid:3) (cid:11)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3) IXQG(cid:12)(cid:3) EHJLQQLQJ(cid:3) LQ
ILVFDO(cid:3) \HDU(cid:3) (cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:17)(cid:3) (cid:3) 7R(cid:3) SHUIRUP(cid:3) RXU(cid:3) DXGLW(cid:15)(cid:3) ZH(cid:3) UHYLHZHG
SHUWLQHQW(cid:3)VWDWH(cid:3)ODZV(cid:3)DQG(cid:3)UHJXODWLRQV(cid:3)UHODWHG(cid:3)WR(cid:3)WKH(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ
IXQG(cid:17)(cid:3) (cid:3) :H(cid:3) DOVR(cid:3) LQWHUYLHZHG(cid:3) WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ“V(cid:3) EXGJHW(cid:3) DQG
DFFRXQWLQJ(cid:3) VWDII(cid:3) WR(cid:3) GHWHUPLQH(cid:3) KRZ(cid:3) LW(cid:3) VHWV(cid:3) WKH(cid:3) WUDQVSRUWDWLRQ
IXQG“V(cid:3)DQQXDO(cid:3)EXGJHW(cid:3)DQG(cid:3)KRZ(cid:3)LW(cid:3)UHFRUGV(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)IXQG
UHYHQXHV(cid:3) DQG(cid:3) H[SHQGLWXUHV(cid:17)(cid:3) (cid:3) ,Q(cid:3) DGGLWLRQ(cid:15)(cid:3) ZH(cid:3) LQWHUYLHZHG
VXSHUYLVRUV(cid:3)RI(cid:3)WKH(cid:3)XQLWV(cid:3)WKDW(cid:3)UHJXODWH(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)FRPSDQLHV
WR(cid:3)JDLQ(cid:3)DQ(cid:3)XQGHUVWDQGLQJ(cid:3)RI(cid:3)WKHLU(cid:3)SURJUDPV(cid:17)
%HFDXVH(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ“V(cid:3)DXWRPDWHG(cid:3)DFFRXQWLQJ(cid:3)V\VWHP(cid:3)GRHV
QRW(cid:3)DFFXPXODWH(cid:3)H[SHQGLWXUHV(cid:3)E\(cid:3)IXQG(cid:15)(cid:3)ZH(cid:3)FRXOG(cid:3)QRW(cid:3)REWDLQ(cid:3)D
GHWDLOHG(cid:3)OLVW(cid:3)RI(cid:3)H[SHQVHV(cid:3)SDLG(cid:3)IURP(cid:3)WKH(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)IXQG(cid:3)WR
UHYLHZ(cid:17)(cid:3)(cid:3)+RZHYHU(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ“V(cid:3)6WDQGDUG(cid:3)7LPH(cid:3)5HSRUWLQJ
(cid:11)675(cid:12)(cid:3)V\VWHP(cid:3)DFFXPXODWHV(cid:3)GLUHFW(cid:3)SHUVRQQHO(cid:3)FKDUJHV(cid:3)E\(cid:3)IXQG(cid:3)DV
UHFRUGHG(cid:3)E\(cid:3)HPSOR\HHV(cid:3)RQ(cid:3)PRQWKO\(cid:3)WLPH(cid:3)VKHHWV(cid:17)(cid:3)(cid:3):H(cid:3)WHVWHG(cid:3)WKH
YDOLGLW\(cid:3)RI(cid:3)GLUHFW(cid:3)SHUVRQQHO(cid:3)FKDUJHV(cid:3)WR(cid:3)WKH(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)IXQG(cid:3)E\
UHYLHZLQJ(cid:3)675(cid:3)V\VWHP(cid:3)GDWD(cid:3)IRU(cid:3)FRPSDWLELOLW\(cid:3)ZLWK(cid:3)ZRUN(cid:3)FRGHV
DQG(cid:3)HPSOR\HH(cid:3)OLVWLQJV(cid:17)(cid:3)(cid:3):H(cid:3)WKHQ(cid:3)UHYLHZHG(cid:3)WKH(cid:3)YDOLGLW\(cid:3)RI(cid:3)WKH
FRPPLVVLRQ“V(cid:3) PHWKRG(cid:3) IRU(cid:3) DOORFDWLQJ(cid:3) RSHUDWLQJ(cid:3) DQG(cid:3) RYHUKHDG
FRVWV(cid:3) WR(cid:3) LWV(cid:3) IXQGV(cid:3) PRQWKO\(cid:3) DQG(cid:3) DW(cid:3) \HDU(cid:16)HQG(cid:17)(cid:3) (cid:3) )LQDOO\(cid:15)(cid:3) ZH
UHYLHZHG(cid:3) DQG(cid:3) WHVWHG(cid:3) WKH(cid:3) IHHV(cid:3) UHFHLYHG(cid:3) LQ(cid:3) WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ“V
WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)IXQG(cid:17)
(YHQ(cid:3) WKRXJK(cid:3) WKH(cid:3) DFFRXQWLQJ(cid:3) V\VWHP(cid:3) GRHV(cid:3) QRW(cid:3) DFFXPXODWH
H[SHQGLWXUHV(cid:3) E\(cid:3) IXQG(cid:15)(cid:3) ZH(cid:3) LGHQWLILHG(cid:3) WKH(cid:3) UDLOURDG(cid:3) IHH
H[SHQGLWXUHV(cid:3)XVLQJ(cid:3)RWKHU(cid:3)PHDQV(cid:17)(cid:3)(cid:3)6SHFLILFDOO\(cid:15)(cid:3) ZH(cid:3)FRPSDUHG
UDLOURDG(cid:3)LQVSHFWLRQ(cid:3)DFWLYLWLHV(cid:3)IRU(cid:3)ILVFDO(cid:3)\HDU(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:3)WR(cid:3)WKRVH(cid:3)LQ
ILVFDO(cid:3)\HDUV(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:23)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:3)DQG(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:3):H(cid:3)GHWHUPLQHG(cid:3)WKDW(cid:3)WKH
FRPPLVVLRQ(cid:3)PDLQWDLQHG(cid:3)D(cid:3)FRQVLVWHQW(cid:3)OHYHO(cid:3)RI(cid:3)LQVSHFWLRQV(cid:3)GXULQJ
WKH(cid:3) FRPSDULVRQ(cid:3) SHULRG(cid:17)(cid:3) (cid:3) :H(cid:3) DOVR(cid:3) UHYLHZHG(cid:3) HPSOR\HH(cid:3) WLPH
FKDUJHV(cid:3) WR(cid:3) WKH(cid:3) WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3) IXQG(cid:3) IRU(cid:3) UDLOURDG(cid:3) VDIHW\(cid:3) WR
GHWHUPLQH(cid:3)ZKHWKHU(cid:3)WKHVH(cid:3)FKDUJHV(cid:3)ZHUH(cid:3)DSSURSULDWH(cid:17)(cid:3)(cid:3))XUWKHU(cid:15)(cid:3)ZH
HVWLPDWHG(cid:3)EXLOGLQJ(cid:3)UHQWDO(cid:3)DQG(cid:3)PDLQWHQDQFH(cid:3)FRVWV(cid:3)IRU(cid:3)WKH(cid:3)UDLOURDG
VDIHW\(cid:3) SURJUDP(cid:3) EDVHG(cid:3) RQ(cid:3) WKH(cid:3) QXPEHU(cid:3) DQG(cid:3) ORFDWLRQ(cid:3) RI(cid:3) LWV
HPSOR\HHV(cid:15)(cid:3)DQG(cid:3)ZH(cid:3)FDOFXODWHG(cid:3)WUDYHO(cid:3)DQG(cid:3)VWDWH(cid:3)YHKLFOH(cid:3)H[SHQVHV
UHODWHG(cid:3)WR(cid:3)WKH(cid:3)UDLOURDG(cid:3)VDIHW\(cid:3)SURJUDP(cid:3)EDVHG(cid:3)RQ(cid:3)LQYRLFHV(cid:3)DQG
WUDYHO(cid:3) H[SHQVH(cid:3) FODLPV(cid:17)(cid:3) (cid:3) :H(cid:3) FRPSDUHG(cid:3) WRWDO(cid:3) UDLOURDG(cid:3) VDIHW\
H[SHQGLWXUHV(cid:15)(cid:3)DV(cid:3) FDOFXODWHG(cid:3) DERYH(cid:15)(cid:3) WR(cid:3) WKH(cid:3) VWDWXWRU\(cid:3) OLPLWV(cid:3) RQ
WKHVH(cid:3)H[SHQGLWXUHV(cid:17)
(cid:21)
%DFNJURXQG
7KH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)UHJXODWHV(cid:3)WKH(cid:3)UDWHV(cid:3)DQG(cid:3)VWDQGDUGV(cid:3)RI(cid:3)VDIHW\(cid:3)DQG
VHUYLFH(cid:3) RI(cid:3) DOO(cid:3) SULYDWHO\(cid:3) RZQHG(cid:3) XWLOLWLHV(cid:3) DQG(cid:3) WUDQVSRUWDWLRQ
FRPSDQLHV(cid:15)(cid:3)VXFK(cid:3)DV(cid:3)UDLOURDGV(cid:15)(cid:3)OLPRXVLQHV(cid:15)(cid:3)DQG(cid:3)FKDUWHUHG(cid:3)EXVHV(cid:17)
7KHVH(cid:3) UHJXODWRU\(cid:3) UHVSRQVLELOLWLHV(cid:3) UHTXLUH(cid:3) WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ(cid:3) WR
HQIRUFH(cid:3) UDWHV(cid:15)(cid:3) UXOHV(cid:15)(cid:3) UHJXODWLRQV(cid:15)(cid:3) VWDWXWRU\(cid:3) UHTXLUHPHQWV(cid:15)(cid:3) DQG
VDIHW\(cid:17)
8QWLO(cid:3)ILVFDO(cid:3)\HDU(cid:3) (cid:20)(cid:28)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:23)(cid:15)(cid:3)JHQHUDO(cid:3) WD[HV(cid:3)IXQGHG(cid:3)PRVW(cid:3) RI(cid:3) WKH
FRPPLVVLRQ“V(cid:3) DFWLYLWLHV(cid:17)(cid:3) (cid:3) +RZHYHU(cid:15)(cid:3) LQ(cid:3) (cid:20)(cid:28)(cid:27)(cid:22)(cid:3) WKH(cid:3) FRGH(cid:3) ZDV
DPHQGHG(cid:3) WR(cid:3) DOORZ(cid:3) WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ(cid:3) WR(cid:3) VHW(cid:3) IHHV(cid:3) HTXDO(cid:3) WR(cid:3) LWV
EXGJHW(cid:15)(cid:3)PLQXV(cid:3)FHUWDLQ(cid:3)DGMXVWPHQWV(cid:15)(cid:3)WKDW(cid:3)WKH(cid:3)SXEOLF(cid:3)XWLOLW\(cid:3)DQG
WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3) FRPSDQLHV(cid:3) PXVW(cid:3) SD\(cid:3) WR(cid:3) FRYHU(cid:3) WKH(cid:3) FRVWV(cid:3) RI
UHJXODWLQJ(cid:3)WKHLU(cid:3)LQGXVWULHV(cid:17)
7KH(cid:3) FRPPLVVLRQ(cid:3) XVHV(cid:3) D(cid:3) QXPEHU(cid:3) RI(cid:3) IXQGV(cid:3) IRU(cid:3) LWV(cid:3) RSHUDWLRQV(cid:17)
2QH(cid:3) RI(cid:3) WKHVH(cid:15)(cid:3) WKH(cid:3) 3XEOLF(cid:3) 8WLOLWLHV(cid:3) &RPPLVVLRQ(cid:3) 8WLOLWLHV
5HLPEXUVHPHQW(cid:3)$FFRXQW(cid:3)(cid:11)XWLOLWLHV(cid:3) IXQG(cid:12)(cid:15)(cid:3) LV(cid:3)WKH(cid:3) GHSRVLWRU\(cid:3) IRU
IHHV(cid:3) FROOHFWHG(cid:3) IURP(cid:3) XWLOLW\(cid:3) FRPSDQLHV(cid:17)(cid:3) (cid:3) 7KLV(cid:3) IXQG(cid:3) LV(cid:3) WKH
SULQFLSDO(cid:3)RSHUDWLQJ(cid:3)IXQG(cid:3)IURP(cid:3)ZKLFK(cid:3)DOO(cid:3)PRQWKO\(cid:3)SD\UROO(cid:3)DQG
RSHUDWLQJ(cid:16)H[SHQVH(cid:3)SD\PHQWV(cid:3)DUH(cid:3)PDGH(cid:17)(cid:3) (cid:3) 2QFH(cid:3) D(cid:3) PRQWK(cid:15)(cid:3) WKH
FRPPLVVLRQ(cid:3)HVWLPDWHV(cid:3)WKH(cid:3)DPRXQW(cid:3)VSHQW(cid:3)IURP(cid:3)WKH(cid:3)XWLOLWLHV(cid:3)IXQG
RQ(cid:3)EHKDOI(cid:3)RI(cid:3)HDFK(cid:3)RI(cid:3)LWV(cid:3)RWKHU(cid:3)IXQGV(cid:3)DQG(cid:3)WUDQVIHUV(cid:3)WKH(cid:3)QHFHVVDU\
UHLPEXUVHPHQWV(cid:3)IURP(cid:3)HDFK(cid:3)RI(cid:3)WKH(cid:3)RWKHU(cid:3)IXQGV(cid:17)
7KH(cid:3) FRPPLVVLRQ“V(cid:3) WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3) IXQG(cid:3) LV(cid:3) WKH(cid:3) GHSRVLWRU\(cid:3) IRU
WKH(cid:3) IHHV(cid:3) SDLG(cid:3) E\(cid:3) WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3) FRPSDQLHV(cid:3) VXEMHFW(cid:3) WR(cid:3) WKH
FRPPLVVLRQ“V(cid:3) MXULVGLFWLRQ(cid:17)(cid:3) (cid:3) %\(cid:3) ODZ(cid:15)(cid:3) WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ(cid:3) FDQQRW
UHLPEXUVH(cid:3)WKH(cid:3)XWLOLWLHV(cid:3)IXQG(cid:3)PRUH(cid:3)WKDQ(cid:3)WKH(cid:3)DPRXQW(cid:3)EXGJHWHG(cid:3)IRU
UHJXODWLQJ(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)FRPSDQLHV(cid:17)(cid:3)(cid:3))RU(cid:3)ILVFDO(cid:3)\HDU(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:15)
WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ“V(cid:3) EXGJHWHG(cid:3) WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3) IXQG(cid:3) H[SHQGLWXUHV
ZHUH(cid:3)DSSUR[LPDWHO\(cid:3)(cid:7)(cid:27)(cid:17)(cid:24)(cid:3)PLOOLRQ(cid:17)
7R(cid:3)HVWLPDWH(cid:3)WKH(cid:3)DPRXQW(cid:3)LW(cid:3)FKDUJHV(cid:3)WR(cid:3)WKH(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)IXQG(cid:3)IRU
UHJXODWLQJ(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)FRPSDQLHV(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)XVHV(cid:3)WKH
675(cid:3)V\VWHP(cid:17)(cid:3)(cid:3)(DFK(cid:3)PRQWK(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)HQWHUV(cid:3)LQIRUPDWLRQ
IURP(cid:3)LWV(cid:3)HPSOR\HHV“(cid:3)WLPH(cid:3)VKHHWV(cid:3)LQWR(cid:3)WKH(cid:3)675(cid:3)V\VWHP(cid:17)(cid:3)(cid:3)2Q(cid:3)WKHVH
WLPH(cid:3)VKHHWV(cid:15)(cid:3)HPSOR\HHV(cid:3)FKDUJH(cid:3)WKHLU(cid:3)ZRUN(cid:3)KRXUV(cid:3)WR(cid:3)D(cid:3)YDULHW\
RI(cid:3)FRGHV(cid:15)(cid:3)LQFOXGLQJ(cid:3)IXQG(cid:3)FRGHV(cid:15)(cid:3)ZKLFK(cid:3)WKH(cid:3)675(cid:3)V\VWHP(cid:3)XVHV(cid:3)WR
DWWULEXWH(cid:3)SHUVRQQHO(cid:3)FRVWV(cid:3)WR(cid:3)VSHFLILF(cid:3)IXQGV(cid:17)(cid:3)(cid:3)6WDII(cid:3)ZKR(cid:3)FDQQRW
GLUHFWO\(cid:3)FKDUJH(cid:3)WKHLU(cid:3)ZRUN(cid:3)WR(cid:3)D(cid:3)VSHFLILF(cid:3)IXQG(cid:3)XVH(cid:3)D(cid:3)VSHFLDO(cid:3)FRGH
RQ(cid:3) WKHLU(cid:3) WLPH(cid:3) VKHHWV(cid:15)(cid:3) ZKLFK(cid:3) DOORZV(cid:3) WKH(cid:3) FRPSXWHU(cid:3) WR(cid:3) SURUDWH
WKHVH(cid:3)KRXUV(cid:3)WR(cid:3)HDFK(cid:3)IXQG(cid:3)EDVHG(cid:3)RQ(cid:3)WKH(cid:3)IXQG“V(cid:3)SURSRUWLRQDWH
VKDUH(cid:3) RI(cid:3) GLUHFW(cid:3) SHUVRQQHO(cid:3) FKDUJHV(cid:17)(cid:3) (cid:3) 7KH(cid:3) 675(cid:3) V\VWHP(cid:3) DOVR
DXWRPDWLFDOO\(cid:3)FDOFXODWHV(cid:3)DQ(cid:3)DGGLWLRQDO(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:3)SHUFHQW(cid:3)RI(cid:3)VDODULHV(cid:3)DQG
ZDJHV(cid:3)IRU(cid:3)EHQHILWV(cid:3)DQG(cid:3)SURYLGHV(cid:3)WRWDO(cid:3)HVWLPDWHG(cid:3)SHUVRQQHO(cid:3)FRVWV
DWWULEXWDEOH(cid:3) WR(cid:3) WKH(cid:3) WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3) DQG(cid:3) RWKHU(cid:3) IXQGV(cid:3) ZLWKLQ(cid:3) WKH
FRPPLVVLRQ(cid:17)
(cid:22)
8VLQJ(cid:3) WKH(cid:3) SHUVRQQHO(cid:3) FRVWV(cid:3) WKH(cid:3) 675(cid:3) V\VWHP(cid:3) JHQHUDWHV(cid:15)(cid:3) WKH
FRPPLVVLRQ(cid:3) GHYHORSV(cid:3) SHUFHQWDJHV(cid:3) WR(cid:3) HVWLPDWH(cid:3) WRWDO(cid:3) FRVWV(cid:3) IRU
HDFK(cid:3)RI(cid:3)LWV(cid:3)IXQGV(cid:17)(cid:3)(cid:3)6SHFLILFDOO\(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)FRPSXWHV(cid:3)WKH
SHUFHQWDJH(cid:3)RI(cid:3)HDFK(cid:3)IXQG“V(cid:3)SHUVRQQHO(cid:3)FRVWV(cid:3)WR(cid:3)WKH(cid:3)WRWDO(cid:3)SHUVRQQHO
FRVWV(cid:3)IRU(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:17)(cid:3)(cid:3)7KH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)WKHQ(cid:3)DSSOLHV(cid:3)WKHVH
SHUFHQWDJHV(cid:3)WR(cid:3)LWV(cid:3)WRWDO(cid:3)FRVWV(cid:15)(cid:3)QHW(cid:3)RI(cid:3)UHLPEXUVHPHQWV(cid:15)(cid:3)WR(cid:3)HVWLPDWH
HDFK(cid:3)IXQG“V(cid:3)WRWDO(cid:3)H[SHQGLWXUHV(cid:17)(cid:3)(cid:3))LQDOO\(cid:15)(cid:3)LW(cid:3)FKDUJHV(cid:3)WR(cid:3)HDFK(cid:3)IXQG
WKH(cid:3)OHVVHU(cid:3)RI(cid:3)(cid:3)WKH(cid:3)IXQG“V(cid:3)HVWLPDWHG(cid:3)RU(cid:3)EXGJHWHG(cid:3)H[SHQGLWXUHV(cid:17)
7KH(cid:3)&RPPLVVLRQ(cid:3)&DQQRW(cid:3)(QVXUH
,WV(cid:3)7UDQVSRUWDWLRQ(cid:3))HHV(cid:3)&RYHU(cid:3),WV(cid:3)&RVWV
7KH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)SODQV(cid:3)WR(cid:3)LQVWDOO(cid:3)D(cid:3)QHZ(cid:3)DXWRPDWHG(cid:3)DFFRXQWLQJ
V\VWHP(cid:3) E\(cid:3) -XO\(cid:3) (cid:20)(cid:15)(cid:3) (cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:27)(cid:17)(cid:3) (cid:3) +RZHYHU(cid:15)(cid:3) LWV(cid:3) FXUUHQW(cid:3) DXWRPDWHG
DFFRXQWLQJ(cid:3)V\VWHP(cid:3)LV(cid:3)XQDEOH(cid:3)WR(cid:3)VHSDUDWHO\(cid:3)LGHQWLI\(cid:3)H[SHQGLWXUHV
UHODWHG(cid:3)WR(cid:3)WKH(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)IXQG(cid:17)(cid:3)(cid:3)7KXV(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)GRHV
QRW(cid:3) NQRZ(cid:3) WKH(cid:3) WUXH(cid:3) FRVWV(cid:3) RI(cid:3) UHJXODWLQJ(cid:3) WKH(cid:3) WUDQVSRUWDWLRQ
FRPSDQLHV(cid:17)(cid:3)(cid:3)1RQHWKHOHVV(cid:15)(cid:3)LI(cid:3)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ“V(cid:3)HVWLPDWH(cid:3)RI(cid:3)WKH
IXQG“V(cid:3) FRVWV(cid:3) IRU(cid:3) ILVFDO(cid:3) \HDU(cid:3) (cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:3) LV(cid:3) DFFXUDWH(cid:15)(cid:3) LWV(cid:3) RWKHU
IHH(cid:16)SD\HUV(cid:15)(cid:3)VXFK(cid:3)DV(cid:3)XWLOLWLHV(cid:3)FRPSDQLHV(cid:15)(cid:3)PD\(cid:3)KDYH(cid:3)IXQGHG(cid:3)XS(cid:3)WR
(cid:7)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:3)PLOOLRQ(cid:3)LQ(cid:3)UDLOURDG(cid:3)DQG(cid:3)SDVVHQJHU(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)UHJXODWLRQ
FRVWV(cid:17)
7KH(cid:3)FXUUHQW(cid:3)DFFRXQWLQJ(cid:3)V\VWHP(cid:3)LGHQWLILHV(cid:3)FRVWV(cid:3)E\(cid:3)EUDQFKHV(cid:3)RU
GLYLVLRQV(cid:3) ZLWKLQ(cid:3) WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ(cid:17)(cid:3) (cid:3) +RZHYHU(cid:15)(cid:3) WKH(cid:3) DFFRXQWLQJ
V\VWHP(cid:3) ZDV(cid:3) QRW(cid:3) GHVLJQHG(cid:3) WR(cid:3) LGHQWLI\(cid:3) FRVWV(cid:3) E\(cid:3) IXQG(cid:3) IRU(cid:3) WKH
EUDQFKHV(cid:3)RU(cid:3)GLYLVLRQV(cid:3)WKDW(cid:3)SHUIRUP(cid:3)DFWLYLWLHV(cid:3)LQYROYLQJ(cid:3)PRUH(cid:3)WKDQ
RQH(cid:3) IXQG(cid:17)(cid:3) (cid:3) )RU(cid:3) H[DPSOH(cid:15)(cid:3) WKH(cid:3) UDLO(cid:3) VDIHW\(cid:3) EUDQFK“V(cid:3) FRVWV(cid:3) DUH
FKDUJHG(cid:3)WR(cid:3)D(cid:3)VHSDUDWH(cid:3)FRGH(cid:3)LQ(cid:3)WKH(cid:3)DFFRXQWLQJ(cid:3)V\VWHP(cid:17)(cid:3)(cid:3)6WDII
ZLWKLQ(cid:3) WKLV(cid:3) EUDQFK(cid:3) SHUIRUP(cid:3) WDVNV(cid:3) ILQDQFHG(cid:3) E\(cid:3) VHYHUDO(cid:3) IXQGV(cid:15)
LQFOXGLQJ(cid:3)WKH(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)IXQG(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)6WDWH(cid:3)+LJKZD\(cid:3)$FFRXQW(cid:15)
DQG(cid:3) WKH(cid:3) 7UDQVSRUWDWLRQ(cid:3) 3ODQQLQJ(cid:3) DQG(cid:3) ’HYHORSPHQW
$FFRXQW(cid:17)(cid:3)(cid:3)%HFDXVH(cid:3)RI(cid:3)WKH(cid:3)GHILFLHQFLHV(cid:3)LQ(cid:3)WKH(cid:3)FXUUHQW(cid:3)DFFRXQWLQJ
V\VWHP(cid:15)(cid:3) WKH(cid:3) DFFRXQWLQJ(cid:3) V\VWHP(cid:3) FDQQRW(cid:3) EUHDN(cid:3) RXW(cid:3) WKH(cid:3) FRVWV
DPRQJ(cid:3)WKH(cid:3)WKUHH(cid:3)IXQGV(cid:17)
1RQHWKHOHVV(cid:15)(cid:3)HYHU\(cid:3)PRQWK(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)HVWLPDWHV(cid:3)WKH(cid:3)FRVWV
WR(cid:3) EH(cid:3) FKDUJHG(cid:3) WR(cid:3) HDFK(cid:3) RI(cid:3) LWV(cid:3) IXQGV(cid:3) XVLQJ(cid:3) LQIRUPDWLRQ(cid:3) IURP
WKH(cid:3) 675(cid:3) V\VWHP(cid:17)(cid:3) (cid:3) +RZHYHU(cid:15)(cid:3) UHJDUGOHVV(cid:3) RI(cid:3) WKH(cid:3) HVWLPDWH(cid:15)(cid:3) WKH
FRPPLVVLRQ(cid:3) FDQQRW(cid:3) WUDQVIHU(cid:3) WR(cid:3) WKH(cid:3) XWLOLWLHV(cid:3) IXQG(cid:3) PRUH(cid:3) WKDQ
WKH(cid:3)DPRXQW(cid:3)EXGJHWHG(cid:3)IRU(cid:3)WKH(cid:3)FRVW(cid:3)RI(cid:3)UHJXODWLQJ(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:17)
7DEOH(cid:3)(cid:20)(cid:3)FRPSDUHV(cid:3)WKH(cid:3)UHVXOWV(cid:3)RI(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ“V(cid:3)ILVFDO(cid:3)\HDU
(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:3)FDOFXODWLRQ(cid:3)IRU(cid:3)WKH(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)IXQG(cid:3)ZLWK(cid:3)LWV(cid:3)EXGJHW(cid:17)
(cid:23)
7DEOH(cid:3)(cid:20)
&RPSDULVRQ(cid:3)RI(cid:3)(VWLPDWHG(cid:3)DQG(cid:3)%XGJHWHG
([SHQGLWXUHV(cid:3)IRU(cid:3)WKH(cid:3)7UDQVSRUWDWLRQ(cid:3))XQG
)LVFDO(cid:3)<HDU(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:26)
(cid:11),Q(cid:3)7KRXVDQGV(cid:12)
7UDQVSRUWDWLRQ (VWLPDWHG %XGJHWHG
&RPSDQLHV ([SHQGLWXUHV ([SHQGLWXUHV ’LIIHUHQFH
3DVVHQJHU (cid:7)(cid:25)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:19) (cid:7)(cid:24)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:27) (cid:7)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:21)
5DLOURDG (cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:13) (cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19) (cid:22)(cid:19)(cid:21)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)7RWDO (cid:7)(cid:28)(cid:15)(cid:28)(cid:19)(cid:21) (cid:7)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:27) (cid:7)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:21)(cid:23)
(cid:13)(VWLPDWHG(cid:3)H[SHQGLWXUHV(cid:3)DUH(cid:3)QHW(cid:3)RI(cid:3)(cid:7)(cid:22)(cid:22)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)SDLG(cid:3)E\(cid:3)WKH(cid:3)7UDQVSRUWDWLRQ(cid:3)3ODQQLQJ(cid:3)DQG
(cid:3)’HYHORSPHQW(cid:3)$FFRXQW(cid:17)
$V(cid:3) 7DEOH(cid:3) (cid:20)(cid:3) VKRZV(cid:15)(cid:3) WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ“V(cid:3) HVWLPDWH(cid:3) RI(cid:3) WKH
WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3) IXQG“V(cid:3) H[SHQGLWXUHV(cid:3) VXJJHVWV(cid:3) WKDW(cid:3) WKH(cid:3) FRVWV(cid:3) RI
UHJXODWLQJ(cid:3) WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3) FRPSDQLHV(cid:3) ZHUH(cid:3) DSSUR[LPDWHO\
(cid:7)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:3)PLOOLRQ(cid:3)JUHDWHU(cid:3)WKDQ(cid:3)WKH(cid:3)DPRXQW(cid:3)EXGJHWHG(cid:3)IRU(cid:3)ILVFDO(cid:3)\HDU
(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:17)(cid:3) (cid:3) 1RQHWKHOHVV(cid:15)(cid:3) WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ“V(cid:3) GLUHFWRU(cid:3) RI(cid:3) WKH
PDQDJHPHQW(cid:3) DQG(cid:3) LQIRUPDWLRQ(cid:3) VHUYLFHV(cid:3) GLYLVLRQ(cid:3) VWDWHG(cid:3) WKDW
WKH(cid:3) EXGJHW(cid:3) PRUH(cid:3) DFFXUDWHO\(cid:3) UHIOHFWV(cid:3) WKH(cid:3) WUDQVSRUWDWLRQ
IXQG“V(cid:3)H[SHQGLWXUHV(cid:3)EHFDXVH(cid:3)WKH(cid:3)HVWLPDWH(cid:3)RYHUVWDWHV(cid:3)WKH(cid:3)IXQG“V
RYHUKHDG(cid:3)FRVWV(cid:17)(cid:3)(cid:3)+RZHYHU(cid:15)(cid:3)KH(cid:3)FRXOG(cid:3)QRW(cid:3)SURYLGH(cid:3)XV(cid:3)ZLWK(cid:3)DQ\
HYLGHQFH(cid:3)WR(cid:3)VXSSRUW(cid:3)KLV(cid:3)FODLP(cid:17)
1RW(cid:3) RQO\(cid:3) LV(cid:3) WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ(cid:3) XQVXUH(cid:3) RI(cid:3) WKH(cid:3) WUXH(cid:3) FRVWV(cid:3) RI
UHJXODWLQJ(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)FRPSDQLHV(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRGH(cid:3)OLPLWV(cid:3)WKH(cid:3)W\SHV
RI(cid:3)H[SHQGLWXUHV(cid:3)IRU(cid:3)ZKLFK(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)FDQ(cid:3)XVH(cid:3)LWV(cid:3)UDLOURDG
FRUSRUDWLRQ(cid:3)IHHV(cid:17)(cid:3)(cid:3)7KH(cid:3)FRGH(cid:3)OLPLWV(cid:3)VSHQGLQJ(cid:3)RI(cid:3)UDLOURDG(cid:3)IHHV(cid:3)WR
WKH(cid:3)VDIHW\(cid:3)SHUVRQQHO(cid:3) WKDW(cid:3) LQVSHFWV(cid:3) UDLOURDGV(cid:3)DQG(cid:3) HQIRUFHV(cid:3) UDLO
VDIHW\(cid:3) UHJXODWLRQV(cid:15)(cid:3) WKH(cid:3) FOHULFDO(cid:3) DQG(cid:3) VXSSRUW(cid:3) VWDII(cid:3) IRU(cid:3) VDIHW\
LQVSHFWLRQV(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)OHJDO(cid:3)SHUVRQQHO(cid:3)SXUVXLQJ(cid:3)VDIHW\(cid:3)YLRODWLRQV(cid:15)(cid:3)DQG
DQ(cid:3)DXGLW(cid:3)E\(cid:3)WKH(cid:3)EXUHDX(cid:17)
7KH(cid:3) FRGH(cid:3) GRHV(cid:3) QRW(cid:3) DOORZ(cid:3) UDLOURDG(cid:3) IHHV(cid:3) WR(cid:3) EH(cid:3) XVHG(cid:3) WR(cid:3) SD\
WKH(cid:3) UDLOURDG(cid:3) VDIHW\“V(cid:3) SUR(cid:3) UDWD(cid:3) VKDUH(cid:3) RI(cid:3) WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ“V
RYHUKHDG(cid:3)FRVWV(cid:15)(cid:3)ZKLFK(cid:3)LQFOXGH(cid:3)FRVWV(cid:3)DVVRFLDWHG(cid:3)ZLWK(cid:3)SHUVRQQHO(cid:15)
DFFRXQWLQJ(cid:15)(cid:3)DQG(cid:3)H[HFXWLYH(cid:3)PDQDJHPHQW(cid:3)VWDII(cid:17)(cid:3)(cid:3)7KHUHIRUH(cid:15)(cid:3)IRU
ILVFDO(cid:3)\HDU(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)REWDLQHG(cid:3)(cid:7)(cid:22)(cid:22)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)IURP
WKH(cid:3)7UDQVSRUWDWLRQ(cid:3)3ODQQLQJ(cid:3)DQG(cid:3)’HYHORSPHQW(cid:3)$FFRXQW(cid:3)WR(cid:3)FRYHU
WKLV(cid:3)SRUWLRQ(cid:3)RI(cid:3)UDLOURDG(cid:3)VDIHW\(cid:3)FRVWV(cid:17)(cid:3)(cid:3)+RZHYHU(cid:15)(cid:3)EDVHG(cid:3)RQ(cid:3)WKH
FRPPLVVLRQ“V(cid:3)HVWLPDWH(cid:3)DQG(cid:3)LQIRUPDWLRQ(cid:3)IURP(cid:3)WKH(cid:3)675(cid:3)V\VWHP(cid:15)
WKH(cid:3)UDLOURDG(cid:3)VDIHW\“V(cid:3)SUR(cid:3)UDWD(cid:3)VKDUH(cid:3)PD\(cid:3)KDYH(cid:3)EHHQ(cid:3)VLJQLILFDQWO\
KLJKHU(cid:17)(cid:3) (cid:3) )RU(cid:3) H[DPSOH(cid:15)(cid:3) IRU(cid:3) VDODULHV(cid:3) DQG(cid:3) EHQHILWV(cid:3) DORQH(cid:15)(cid:3) WKH
675(cid:3) V\VWHP(cid:3) DOORFDWHG(cid:3) WR(cid:3) UDLOURDG(cid:3) VDIHW\(cid:3) RYHUKHDG(cid:3) FRVWV
WRWDOLQJ(cid:3) (cid:7)(cid:22)(cid:27)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:15)(cid:3) RU(cid:3) (cid:7)(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3) PRUH(cid:3) WKDQ(cid:3) WKH(cid:3) DPRXQW
(cid:24)
IXQGHG(cid:17)(cid:3)(cid:3)%HFDXVH(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)FDQQRW(cid:3)XVH(cid:3)WKH(cid:3)UDLOURDG(cid:3)IHHV
WR(cid:3)SD\(cid:3)RYHUKHDG(cid:3)FRVWV(cid:15)(cid:3)DQ\(cid:3)VKRUWIDOO(cid:3)LQ(cid:3)IXQGLQJ(cid:3)PD\(cid:3)EH(cid:3)SDVVHG
RQ(cid:3)WR(cid:3)LWV(cid:3)RWKHU(cid:3)IHH(cid:16)SD\HUV(cid:17)
7KH(cid:3)&RPPLVVLRQ(cid:3)&DQQRW(cid:3)%H(cid:3)$VVXUHG
7KDW(cid:3),W(cid:3)6SHQW(cid:3)5DLOURDG(cid:3)&RUSRUDWLRQ(cid:3))HHV
2QO\(cid:3)IRU(cid:3)$XWKRUL]HG(cid:3)3XUSRVHV
7KH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)PD\(cid:3)KDYH(cid:3)XVHG(cid:3)XS(cid:3)WR(cid:3)(cid:7)(cid:20)(cid:27)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)LQ(cid:3)UDLOURDG(cid:3)IHHV
IRU(cid:3)XQDXWKRUL]HG(cid:3)SXUSRVHV(cid:17)(cid:3)(cid:3)$OWKRXJK(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ“V(cid:3)PHWKRG
RI(cid:3)DOORFDWLQJ(cid:3)FRVWV(cid:3)WR(cid:3)WKH(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)IXQG(cid:3)HQVXUHV(cid:3)WKDW(cid:3)WKH
H[SHQGLWXUHV(cid:3)GR(cid:3)QRW(cid:3)H[FHHG(cid:3)WKH(cid:3)DPRXQW(cid:3)EXGJHWHG(cid:15)(cid:3)LW(cid:3)GRHV(cid:3)QRW
HQVXUH(cid:3)WKDW(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)XVHV(cid:3)WKH(cid:3)IHHV(cid:3)WR(cid:3)SD\(cid:3)RQO\(cid:3)DOORZDEOH
FRVWV(cid:17)
%DVHG(cid:3)RQ(cid:3)WKH(cid:3)UHVXOWV(cid:3)RI(cid:3)LWV(cid:3)DOORFDWLRQ(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)WUDQVIHUUHG
WR(cid:3)WKH(cid:3)XWLOLWLHV(cid:3)IXQG(cid:3)WKH(cid:3)HQWLUH(cid:3)(cid:7)(cid:22)(cid:3)PLOOLRQ(cid:3)EXGJHWHG(cid:3)IRU(cid:3)UHJXODWLQJ
UDLOURDG(cid:3) VDIHW\(cid:3) GXULQJ(cid:3) ILVFDO(cid:3) \HDU(cid:3) (cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:3) DOWKRXJK(cid:3) DFWXDO
H[SHQGLWXUHV(cid:3)ZHUH(cid:3)QHDUO\(cid:3)(cid:7)(cid:20)(cid:27)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)OHVV(cid:17)(cid:3)(cid:3)7DEOH(cid:3)(cid:21)(cid:3)SUHVHQWV(cid:3)WKH
UHVXOWV(cid:3) RI(cid:3) RXU(cid:3) FRPSDULVRQ(cid:3) RI(cid:3) WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ“V(cid:3) EXGJHW(cid:3) IRU
UDLOURDG(cid:3)VDIHW\(cid:3)RSHUDWLRQV(cid:3)DQG(cid:3)LWV(cid:3)DOORZDEOH(cid:3)FRVWV(cid:3)IRU(cid:3)ILVFDO(cid:3)\HDU
(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:17)
7DEOH(cid:3)(cid:21)
&RPSDULVRQ(cid:3)RI(cid:3)$OORZDEOH(cid:3)&RVWV(cid:3)DQG
%XGJHWHG(cid:3)([SHQGLWXUHV(cid:3)IRU(cid:3)5DLOURDG(cid:3)6DIHW\
)LVFDO(cid:3)<HDU(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:26)
(cid:11),Q(cid:3)7KRXVDQGV(cid:12)
([SHQGLWXUH $OORZDEOH %XGJHWHG
&DWHJRU\ &RVWV ([SHQGLWXUHV ’LIIHUHQFH
6DODULHV(cid:3)DQG(cid:3)ZDJHV (cid:7)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:20)(cid:24) (cid:7)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:25) (cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:28)(cid:20)(cid:12)
%HQHILWV (cid:23)(cid:24)(cid:21) (cid:23)(cid:25)(cid:25) (cid:11)(cid:20)(cid:23)(cid:12)
2SHUDWLQJ(cid:3)H[SHQVHV(cid:3)DQG(cid:3)HTXLSPHQW (cid:24)(cid:26)(cid:27) (cid:23)(cid:24)(cid:22) (cid:20)(cid:21)(cid:24)
$XGLW(cid:3)FRVWV(cid:3)IRU(cid:3)%XUHDX(cid:3)RI(cid:3)6WDWH(cid:3)$XGLWV (cid:26)(cid:24) (cid:26)(cid:24) (cid:19)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)7RWDO (cid:7)(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:19) (cid:7)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19) (cid:7)(cid:11)(cid:20)(cid:27)(cid:19)(cid:12)
2XU(cid:3)UHYLHZ(cid:3)RI(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ“V(cid:3)H[SHQGLWXUHV(cid:3)UHYHDOHG(cid:3)WKDW(cid:3)LWV
EXGJHW(cid:3) GLG(cid:3) QRW(cid:3) DOZD\V(cid:3) UHIOHFW(cid:3) LWV(cid:3) DFWXDO(cid:3) H[SHQGLWXUHV(cid:17)(cid:3) (cid:3) )RU
LQVWDQFH(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)VSHQW(cid:3)DSSUR[LPDWHO\(cid:3)(cid:7)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)OHVV
WKDQ(cid:3)EXGJHWHG(cid:3)IRU(cid:3)VDODULHV(cid:3)DQG(cid:3)EHQHILWV(cid:17)(cid:3)(cid:3)7KLV(cid:3)RFFXUUHG(cid:3)IRU(cid:3)WZR
UHDVRQV(cid:17)(cid:3) (cid:3) )LUVW(cid:15)(cid:3) WKH(cid:3) EXGJHW(cid:3) IRU(cid:3) UDLOURDG(cid:3) VDIHW\(cid:3) LQFOXGHG
WKUHH(cid:3) IXOO(cid:16)WLPH(cid:3) SRVLWLRQV(cid:3) WKDW(cid:3) UHPDLQHG(cid:3) YDFDQW(cid:3) GXULQJ(cid:3) ILVFDO
\HDU(cid:3) (cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:17)(cid:3) (cid:3) 6HFRQG(cid:15)(cid:3) WKH(cid:3) EXGJHW(cid:3) LQFOXGHG(cid:3) DQ(cid:3) DGGLWLRQDO
IRXU(cid:3)IXOO(cid:16)WLPH(cid:3)VWDII(cid:15)(cid:3)\HW(cid:3)WKH(cid:3)VWDII(cid:3)FKDUJHG(cid:3)OHVV(cid:3)WKDQ(cid:3)KDOI(cid:3)WKHLU(cid:3)WLPH
(cid:25)
WR(cid:3)UDLOURDG(cid:3) VDIHW\(cid:3)GXULQJ(cid:3)WKH(cid:3)\HDU(cid:17)(cid:3) (cid:3) ,Q(cid:3) DQRWKHU(cid:3) LQVWDQFH(cid:15)(cid:3) WKH
FRPPLVVLRQ(cid:3) EXGJHWHG(cid:3) RQO\(cid:3) (cid:7)(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3) IRU(cid:3) IDFLOLWLHV(cid:3) FRVWV(cid:17)
+RZHYHU(cid:15)(cid:3)EDVHG(cid:3)RQ(cid:3)WKH(cid:3)QXPEHU(cid:3)DQG(cid:3)ORFDWLRQ(cid:3)RI(cid:3)LWV(cid:3)HPSOR\HHV(cid:15)
ZH(cid:3) HVWLPDWHG(cid:3) WKHVH(cid:3) FRVWV(cid:3) WR(cid:3) EH(cid:3) DSSUR[LPDWHO\(cid:3) (cid:7)(cid:21)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:15)(cid:3) RU
(cid:7)(cid:20)(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3) PRUH(cid:3) WKDQ(cid:3) WKH(cid:3) DPRXQW(cid:3) EXGJHWHG(cid:17)(cid:3) (cid:3) 7KXV(cid:15)(cid:3) WKH
FRPPLVVLRQ“V(cid:3)FRVWV(cid:3)ZHUH(cid:3)VLJQLILFDQWO\(cid:3)OHVV(cid:3)WKDQ(cid:3)WKH(cid:3)EXGJHW(cid:3)IRU
VDODULHV(cid:3)DQG(cid:3)EHQHILWV(cid:3)DQG(cid:3)JUHDWHU(cid:3)WKDQ(cid:3)WKH(cid:3)EXGJHW(cid:3)IRU(cid:3)IDFLOLWLHV(cid:17)
7KH(cid:3) GLUHFWRU(cid:3) RI(cid:3) WKH(cid:3) PDQDJHPHQW(cid:3) DQG(cid:3) LQIRUPDWLRQ(cid:3) VHUYLFHV
GLYLVLRQ(cid:3)VDLG(cid:3)WKDW(cid:15)(cid:3)DV(cid:3)LQ(cid:3)SDVW(cid:3)\HDUV(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)SODQV(cid:3)WR
DGMXVW(cid:3)IXWXUH(cid:3)UDLOURDG(cid:3)IHHV(cid:3)IRU(cid:3)DQ\(cid:3)PRQH\(cid:3)FROOHFWHG(cid:3)EXW(cid:3)QRW(cid:3)VSHQW
RQ(cid:3)UDLOURDG(cid:3)VDIHW\(cid:3)LQ(cid:3)ILVFDO(cid:3)\HDU(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:17)
7KH(cid:3)&RPPLVVLRQ(cid:3)3ODQV(cid:3)7R(cid:3),QVWDOO
D(cid:3)1HZ(cid:3)$FFRXQWLQJ(cid:3)6\VWHP
7KH(cid:3) FRPPLVVLRQ(cid:3) LV(cid:3) SODQQLQJ(cid:3) WR(cid:3) LQVWDOO(cid:3) D(cid:3) QHZ(cid:3) DXWRPDWHG
DFFRXQWLQJ(cid:3)V\VWHP(cid:3)E\(cid:3)-XO\(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:3),I(cid:3)SURSHUO\(cid:3)GHVLJQHG(cid:15)(cid:3)WKH
QHZ(cid:3)DXWRPDWHG(cid:3)DFFRXQWLQJ(cid:3)V\VWHP(cid:3)ZLOO(cid:3)DSSRUWLRQ(cid:3)FRVWV(cid:3)E\(cid:3)IXQG(cid:17)
+RZHYHU(cid:15)(cid:3)WR(cid:3)HQVXUH(cid:3)WKH(cid:3)V\VWHP(cid:3)DFFXUDWHO\(cid:3)FDSWXUHV(cid:3)FRVWV(cid:3)IRU
HDFK(cid:3)IXQG(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)PXVW(cid:3)FRUUHFW(cid:3)FHUWDLQ(cid:3)GHILFLHQFLHV(cid:3)LQ
LWV(cid:3) FXUUHQW(cid:3) V\VWHP(cid:17)(cid:3) (cid:3) )RU(cid:3) H[DPSOH(cid:15)(cid:3) WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ(cid:3) FXUUHQWO\
FKDUJHV(cid:3)DOPRVW(cid:3)DOO(cid:3)RI(cid:3)LWV(cid:3)UHQW(cid:15)(cid:3)PDLQWHQDQFH(cid:15)(cid:3)VHFXULW\(cid:15)(cid:3)JDV(cid:15)(cid:3)ZDWHU(cid:15)
DQG(cid:3) HOHFWULF(cid:3) FRVWV(cid:3) IRU(cid:3) LWV(cid:3) KHDGTXDUWHUV(cid:3) EXLOGLQJ(cid:3) RQO\(cid:3) WR(cid:3) RQH
GLYLVLRQ(cid:3)HYHQ(cid:3)WKRXJK(cid:3)RWKHU(cid:3)GLYLVLRQV(cid:3)DOVR(cid:3)XVH(cid:3)WKH(cid:3)VSDFH(cid:17)(cid:3)(cid:3)7R
LGHQWLI\(cid:3)WKH(cid:3)FRVWV(cid:3)WKDW(cid:3)VKRXOG(cid:3)EH(cid:3)FKDUJHG(cid:3)WR(cid:3)WKH(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ
IXQG(cid:15)(cid:3) WKH(cid:3) FRPPLVVLRQ(cid:3) ZLOO(cid:3) QHHG(cid:3) WR(cid:3) GHWHUPLQH(cid:3) D(cid:3) UHDVRQDEOH
PHWKRG(cid:3)IRU(cid:3)DOORFDWLQJ(cid:3)WKHVH(cid:3)FRVWV(cid:3)WR(cid:3)LWV(cid:3)YDULRXV(cid:3)IXQGV(cid:17)
2QH(cid:3)FRPPRQ(cid:3)PHWKRG(cid:3)WR(cid:3)DOORFDWH(cid:3)UHQW(cid:3)LQYROYHV(cid:3)GHWHUPLQLQJ(cid:3)WKH
DPRXQW(cid:3)RI(cid:3)VSDFH(cid:3)XVHG(cid:3)E\(cid:3)WKH(cid:3)VWDII(cid:3)DVVLJQHG(cid:3)WR(cid:3)SURJUDPV(cid:3)RU(cid:3)IXQGV
DQG(cid:3)DOORFDWLQJ(cid:3)WKH(cid:3)UHQW(cid:3)DFFRUGLQJO\(cid:17)(cid:3)(cid:3)$OVR(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)ZLOO
QHHG(cid:3)WR(cid:3)GHYHORS(cid:3)DQG(cid:3)GRFXPHQW(cid:3)LWV(cid:3)EDVLV(cid:3)IRU(cid:3)DOORFDWLQJ(cid:3)RWKHU
RYHUKHDG(cid:3)FRVWV(cid:15)(cid:3)VXFK(cid:3)DV(cid:3)WKH(cid:3)FRVWV(cid:3)RI(cid:3)WKH(cid:3)DFFRXQWLQJ(cid:3)VWDII(cid:15)(cid:3)WR
LWV(cid:3) YDULRXV(cid:3) IXQGV(cid:17)(cid:3) (cid:3) 7KLV(cid:3) GRFXPHQWDWLRQ(cid:3) PD\(cid:3) UHTXLUH(cid:3) WKH
FRPPLVVLRQ(cid:3)WR(cid:3)SUHSDUH(cid:3)WLPH(cid:3)VWXGLHV(cid:3)RI(cid:3)WKH(cid:3)W\SHV(cid:3)RI(cid:3)DFWLYLWLHV(cid:3)VWDII
SHUIRUPHG(cid:17)(cid:3) (cid:3) )LQDOO\(cid:15)(cid:3) RQFH(cid:3) WKH(cid:3) QHZ(cid:3) DFFRXQWLQJ(cid:3) V\VWHP(cid:3) LV
LQVWDOOHG(cid:3)DQG(cid:3)SURYLGHV(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)ZLWK(cid:3)WKH(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ
IXQG“V(cid:3)DFWXDO(cid:3)H[SHQGLWXUHV(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)VKRXOG(cid:3)FRPSDUH(cid:3)LWV
H[SHQGLWXUHV(cid:3)WR(cid:3)WKH(cid:3)EXGJHW(cid:3)WR(cid:3)GHWHUPLQH(cid:3)ZKHWKHU(cid:3)LWV(cid:3)EXGJHW(cid:3)DQG
UHODWHG(cid:3)IHHV(cid:3)DUH(cid:3)HVWDEOLVKHG(cid:3)DW(cid:3)DQ(cid:3)DSSURSULDWH(cid:3)OHYHO(cid:17)
(cid:26)
&RQFOXVLRQ
%HFDXVH(cid:3)RI(cid:3)GHILFLHQFLHV(cid:3)LQ(cid:3)LWV(cid:3)DFFRXQWLQJ(cid:3)V\VWHP(cid:3)DQG(cid:3)VWDWXWRU\
OLPLWDWLRQV(cid:3) LPSRVHG(cid:3) RQ(cid:3) LWV(cid:3) VSHQGLQJ(cid:3) RI(cid:3) UDLOURDG(cid:3) IHHV(cid:15)(cid:3) WKH
FRPPLVVLRQ“V(cid:3) RWKHU(cid:3) IHH(cid:16)SD\HUV(cid:15)(cid:3) VXFK(cid:3) DV(cid:3) WUXFNLQJ(cid:3) DQG(cid:3) XWLOLW\
FRPSDQLHV(cid:15)(cid:3) PD\(cid:3) EH(cid:3) VXEVLGL]LQJ(cid:3) UDLOURDG(cid:3) DQG(cid:3) SDVVHQJHU
WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)UHJXODWLRQ(cid:17)(cid:3)(cid:3)$GGLWLRQDOO\(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)PD\
KDYH(cid:3) VSHQW(cid:3) IHHV(cid:3) FROOHFWHG(cid:3) IURP(cid:3) UDLOURDG(cid:3) FRUSRUDWLRQV(cid:3) IRU
XQDXWKRUL]HG(cid:3) SXUSRVHV(cid:17)(cid:3) (cid:3) )LQDOO\(cid:15)(cid:3) EHIRUH(cid:3) LW(cid:3) LQVWDOOV(cid:3) LWV(cid:3) QHZ
DFFRXQWLQJ(cid:3)V\VWHP(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)PXVW(cid:3)FRUUHFW(cid:3)FXUUHQW(cid:3)V\VWHP
GHILFLHQFLHV(cid:17)
5HFRPPHQGDWLRQV
7R(cid:3)YHULI\(cid:3)WKDW(cid:3)WKH(cid:3)IHHV(cid:3)LW(cid:3)FKDUJHV(cid:3)WUDQVSRUWDWLRQ(cid:3)FRPSDQLHV(cid:3)FRYHU
WKH(cid:3)FRVWV(cid:3)RI(cid:3)UHJXODWLQJ(cid:3)WKHVH(cid:3)FRPSDQLHV(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)VKRXOG
GR(cid:3)WKH(cid:3)IROORZLQJ(cid:29)
• 0DNH(cid:3) FHUWDLQ(cid:3) WKDW(cid:3) LWV(cid:3) QHZ(cid:3) DXWRPDWHG(cid:3) DFFRXQWLQJ(cid:3) V\VWHP
VHSDUDWHO\(cid:3)LGHQWLILHV(cid:3)H[SHQGLWXUHV(cid:3)E\(cid:3)IXQG(cid:17)
• (QVXUH(cid:3)WKDW(cid:3)LW(cid:3)GHYHORSV(cid:3)DQG(cid:3)GRFXPHQWV(cid:3)PHWKRGV(cid:3)WR(cid:3)DOORFDWH
FRVWV(cid:15)(cid:3)VXFK(cid:3)DV(cid:3)IDFLOLWLHV(cid:3)DQG(cid:3)RYHUKHDG(cid:15)(cid:3)WR(cid:3)WKH(cid:3)IXQGV(cid:3)LQFOXGHG
LQ(cid:3)LWV(cid:3)QHZ(cid:3)DFFRXQWLQJ(cid:3)V\VWHP(cid:17)
7R(cid:3)HQVXUH(cid:3)WKDW(cid:3)WKH(cid:3)RWKHU(cid:3)IHH(cid:16)SD\HUV(cid:15)(cid:3)DUH(cid:3)QRW(cid:3)VXEVLGL]LQJ(cid:3)UDLOURDG
UHJXODWLRQ(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)VKRXOG(cid:3)VHHN(cid:3)OHJLVODWLRQ(cid:3)WR(cid:3)LQFOXGH
RYHUKHDG(cid:3)FRVWV(cid:3)LQ(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ“V(cid:3)EXGJHW(cid:3)IRU(cid:3)VSHQGLQJ(cid:3)UDLOURDG
IHHV(cid:17)
7R(cid:3)HQVXUH(cid:3)WKDW(cid:3)LW(cid:3)VSHQGV(cid:3)LWV(cid:3)UDLOURDG(cid:3)IHHV(cid:3)RQO\(cid:3)IRU(cid:3)DXWKRUL]HG
SXUSRVHV(cid:15)(cid:3)WKH(cid:3)FRPPLVVLRQ(cid:3)VKRXOG(cid:3)SHUIRUP(cid:3)D(cid:3)GHWDLOHG(cid:3)UHYLHZ(cid:3)RI
LWV(cid:3)UDLOURDG(cid:3)VDIHW\(cid:3)H[SHQGLWXUHV(cid:3)DQG(cid:3)UHLPEXUVH(cid:3)WKH(cid:3)XWLOLWLHV(cid:3)IXQG
RQO\(cid:3)IRU(cid:3)DOORZDEOH(cid:3)FRVWV(cid:17)
(cid:27)
:H(cid:3)FRQGXFWHG(cid:3)WKLV(cid:3)UHYLHZ(cid:3)XQGHU(cid:3)WKH(cid:3)DXWKRULW\(cid:3)YHVWHG(cid:3)LQ(cid:3)WKH(cid:3)&DOLIRUQLD(cid:3)6WDWH(cid:3)$XGLWRU(cid:3)E\
6HFWLRQ(cid:3)(cid:27)(cid:24)(cid:23)(cid:22)(cid:3)HW(cid:3)VHT(cid:17)(cid:3)RI(cid:3)WKH(cid:3)&DOLIRUQLD(cid:3)*RYHUQPHQW(cid:3)&RGH(cid:3)DQG(cid:3)DFFRUGLQJ(cid:3)WR(cid:3)JHQHUDOO\(cid:3)DFFHSWHG
JRYHUQPHQWDO(cid:3)DXGLWLQJ(cid:3)VWDQGDUGV(cid:17)(cid:3)(cid:3):H(cid:3)OLPLWHG(cid:3)RXU(cid:3)UHYLHZ(cid:3)WR(cid:3)WKRVH(cid:3)DUHDV(cid:3)VSHFLILHG(cid:3)LQ(cid:3)WKLV
UHSRUW(cid:17)(cid:3)(cid:3)7KH(cid:3)LQIRUPDWLRQ(cid:3)LQ(cid:3)WKLV(cid:3)UHSRUW(cid:3)ZDV(cid:3)VKDUHG(cid:3)ZLWK(cid:3)WKH(cid:3)GHSDUWPHQW(cid:15)(cid:3)DQG(cid:3)ZH(cid:3)FRQVLGHUHG(cid:3)LWV
FRPPHQWV(cid:17)
5HVSHFWIXOO\(cid:3)VXEPLWWHG(cid:15)
.857(cid:3)5(cid:17)(cid:3)6-2%(5*
6WDWH(cid:3)$XGLWRU
6WDII(cid:29) 6\OYLD(cid:3)+HQVOH\(cid:15)(cid:3)&3$(cid:15)(cid:3)$XGLW(cid:3)3ULQFLSDO
’HQLVH(cid:3)/(cid:17)(cid:3)9RVH(cid:15)(cid:3)&3$
-LP(cid:3)6DQGEHUJ(cid:16)/DUVHQ(cid:15)(cid:3)&3$
’RXJODV(cid:3)*LEVRQ
(cid:28)
7KLV(cid:3)SDJH(cid:3)OHIW(cid:3)EODQN(cid:3)IRU(cid:3)UHSURGXFWLRQ(cid:3)SXUSRVHV(cid:3)RQO\(cid:17)
(cid:20)(cid:19)
Response to the report provided as text only
STATE OF CALIFORNIA PETE WILSON, Governor
PUBLIC UTILITIES COMMISSION
505 VAN NESS AVENUE
SAN FRANCISCO, CA 94102-3298
October 27, 1997
Kurt R. Sjoberg
State Auditor
660 J Street, Suite 300
Sacramento, California 95814
Dear Mr. Sjoberg:
Thank you for the opportunity to respond to your report on the audit performed by your office of the
Commission’s 1996-97 expenditures from the Public Utilities Commission Transportation Reimburse-
ment Account (PUCTRA). The Commission concurs with the conclusions and recommendations
expressed in your report, with the following explanation and clarification.
Your report concludes that the “...commission’s other fee payers, such as trucking and utility compa-
nies, may be subsidizing railroad and passenger regulation. Additionally, the commission may have
spent fees collected from railroad corporations for unauthorized purposes.” This conclusion is based on
the fact that, for the 1996-97 fiscal year, (1) the commission incurred PUCTRA expenses in excess of
its PUCTRA appropriation, and (2) of the $3 million collected from railroad corporations, only $2,820,000
was expended on railroad safety.
Your audit found that the 1996-97 estimated expenditures for passenger carrier regulation may have
exceeded budgeted expenditures by $1.1 million, resulting in other fee payers subsidizing this regula-
tion. The passage of Chapter 1042, Statutes of 1996 (AB 1683, Conroy) may have resulted in the
redirection of certain CPUC staff from trucking activities funded from the Transportation Rate Fund to
passenger carrier regulation supported by the PUCTRA. Chapter 1042 transferred enforcement of
trucking regulation to the California Highway Patrol effective January 1, 1997. Because the issue of
transferring CPUC enforcement staff to CHP had not been resolved, portions of this staff may have
been reassigned to passenger carrier regulation. This would account for a significant amount of the
excess in the cost of passenger carrier regulation.
Your audit is also accurate in its finding that 1996-97 fees collected from railroad corporations exceeded
1996-97 CPUC expenditures for railroad corporation safety. However, the Commission will adjust 1998-
99 railroad corporation fees to collect $180,000 less than the Commission’s 1998-99 budget for regulat-
ing railroad corporations. This is consistent with past practice, as indicated by the Director of the
Information and Management Services Division and included in your report. In fixing railroad corpora-
tion fees for the 1996-97 fiscal year, $251,000 in railroad corporation fees collected from the 1993-94
and 1994-95 fiscal years and not spent on railroad safety (based on CPUC’s internal audit) were applied
against 1996-97 fees. No such adjustment was made to 1997-98 railroad fees, as the internal audit did
not find expenditures to be less than budget for this program. These adjustments in fees are made to
insure that railroad corporations are not subsidizing other activities. For this reason, the 1996-97
railroad fees collected in excess of budget in effect remained in the PUCTRA reserves and the source
of the $180,000 was existing PUCTRA reserves previously paid by passenger carriers.
11
Finally, the Commission concurs with your recommendation that the current statutory limit of $3
million in annual railroad corporation fees should be changed to reflect all costs, including
overhead, of regulating railroad safety.
Sincerely,
WESLEY M. FRANKLIN
Executive Director
12
cc: Members of the Legislature
Office of the Lieutenant Governor
Attorney General
State Controller
Legislative Analyst
Assembly Office of Research
Senate Office of Research
Assembly Majority/Minority Consultants
Senate Majority/Minority Consultants
Capitol Press Corps
13